Облигационный займ - займ, который осуществляется путем
выпуска заемщиком облигаций. Облигация – это ценная бумага, которая
удостоверяет право ее держателя на получение от лица, которое выпустило
облигацию, в обусловленный ею срок суммы номинальной стоимости облигации или
другого имущественного эквивалента.
Основные преимущества облигационного займа для
предприятия-эмитента:
- – наличие возможности
мобилизации существенных объемов финансовых средств и финансирования больших
инвестиционных проектов без опасности вмешательства инвесторов (которыми
выступают владельцы облигаций) в управление финансово-хозяйственной
деятельностью;
- – наличие возможности аккумулирования финансовых средств
частных инвесторов (населения), привлечения денежных ресурсов юридических лиц
на весьма длительный период и на выгодных условиях с учетом экономической
ситуации и ситуации, сложившейся на финансовом рынке;
- – в сравнении с оформлением кредита: облигационный займ
имеет низкую стоимость, срок на который привлекаются инвестиции посредством
облигаций больше срока предоставления кредита, отсутствует необходимость
предоставления залога, низкий уровень зависимости от кредитора, в связи с
привлечением широкого круга инвесторов, а также имеется возможность привлечения
существенной суммы инвестиций.
Главные показатели выпуска корпоративного облигационного
займа напрямую зависят от финансового состояния предприятия, суммы необходимых
инвестиций, способа размещения облигаций, рыночной ситуации на текущее время и
параметров инвестиционного проекта.
Выпуск небольших сумм облигационных займов производится
через закрытую подписку среди незначительного круга инвесторов. Данный способ
выпуска облигационного займа предоставляет возможность предприятию-эмитенту
размещать облигации в пределах своего региона, среди предприятий и частных
инвесторов, которые имеют свободные ресурсы.
Позитивным моментом данного
способа размещения считается заранее назначенный круг инвесторов, небольшие
затраты на выпуск и гарантия размещения всей суммы облигационного займа. К
отрицательной стороне можно отнести фиксированную доходность облигации,
процентную ставку по купонным выплатам доходности облигации и процентную ставку
по купонным выплатам до времени выпуска облигационного займа.
Выпуск существенных сумм облигационных займов производится
на фондовой бирже. К таким видам облигационных займов предъявляют особые
критерии:
- – оптимальный оббьем облигационного займа должен составлять
больше 200 млн. рублей;
- – чистые активы предприятия-эмитента должны быть больше по
сравнению с его уставным капиталом;
- – должен существовать реальный инвестиционный проект, на
который будут потрачены полученные заемные денежные средства;
- – годовые выплаты по облигационному займу должны быть меньше
и равны размеру годовой бухгалтерской прибыли эмитента до уплаты налогов.
Позитивная сторона этого способа размещения – возможность во
время размещения корпоративного облигационного займа на фондовой бирже
подсчитать оптимальную для эмитента доходность облигации, установить
оптимальные процентные ставки по купонным выплатам, привлечь существенно
большее количество инвесторов. Отрицательный момент – наличие вероятности
неполного размещения облигаций на первичных торгах, при низком спросе –
возрастание уровня доходности облигации.
