Недостаточно высокие процентные ставки побуждают вкладчиков увеличивать валютные накопления

Недостаточно высокие процентные ставки побуждают вкладчиков увеличивать валютные накопления

Сейчас очень актуален вопрос возможности стимулирования экономики мерами политики монетарной, так как темпы экономического роста резко замедляются. И исходной точкой в этом становится вопрос о том, считаются в России процентные ставки низкими или же высокими. 

Ответ будет четким – ценность денег в России остается довольно высокой. Это подтверждено статистикой: фиктивные процентные ставки по кредитам приближаются к уровню, который был еще до кризиса, а за последние два года инфляция с уровня в 10-15 процентов перед кризисом 2008 года приостановилась на уровне 6-8 процентов.

Получается, что реально стоимость в России денег возросла, а во многих других государствах реальные ставки по процентам уменьшились. Это значит, что обслуживание кредитов в России на самом деле дороже, чем это было до 2008 года, когда были отрицательными фактические процентные ставки.

Достаточны ли процентные ставки, чтобы обеспечить банки соответствующим притоком депозитов?

Ясно то, что отрицательные фактические ставки по процентам, которые были в стране еще до кризиса, были результатом крупного притока иностранного капитала. А теперь этот капитал исчерпался. Поэтому другой момент в вопросе о процентных ставках и заключается в том, будет ли их достаточно, чтобы обеспечивать банки соответствующим притоком депозитов. За последние годы темп прироста депозитов держался на уровне 20 % на год, но это намного ниже, чем докризисные показатели.

В реальности процентные ставки по депозитам находятся сейчас скорее на нулевом показателе. И это позволит не потерять на стоимости вкладов в натуральном выражении, но и накопления сбережений не произойдет. При этом валютная структура поступления общей депозитной базы становится хуже и это очень заметно. Если в 2011 году на валютные вклады приходилось только 10% от общего поступления средств, то в 2012 году эта величина была уже в 30%. За первое полугодие 2013 года половина поступления депозитов снабжена валютой.

Выходит, что существующий на данный момент уровень рублевых ставок для вкладчиков не очень то и привлекательный. Компании и население все равно формируют солидные валютные сбережения. Этим то и можно объяснить дефицит рублевого фондирования, на который страдают банки.

Рост валютной части депозитов – это не только указатель ожиданий насчет динамики рубля, это еще отражает ситуацию с долгом внешним.

Солидные валютные депозиты, которые у компаний могут достигать 35% от корпоративных общих счетов в пассивах банка – это как бы подушка безопасности, гарантирующая выплату платежей по внешнему долгу. Несмотря на то, что в последнее время отток капитала довольно большой, внешние долги банков России в середине этого года насчитываются почти в 630 миллиардов долларов, хоть в конце 2008 года они были в размере около 450 миллиардов долларов. Долг, который погашается в ближайший год, составляет по-прежнему 150 миллиардов долларов, поэтому в случае ухудшения положения на мировых российских рынках заемщики могут попасть в невыгодное положение.

Такое ухудшение уже начинается. После снижения прибыльности на долговых рынках, которое было четыре года, на данный момент потоки капиталов развернулись, ожидая ужесточения денежной политики ФРС США. Прибыль от облигаций развитых стран начала возрастать и это ограничивает движение их внутренних ставок.

Если же ФРС вместо словесных интервенций начнет действовать, то в стране быстро встанет на первый план потребность замены внешнего дорожающего долга на сбережения внутренние. В таком случае компании будут привыкать к дороговизне денег и главным способом противостояния этому будет повышение эффективности экономики. А политика денег дешевых приведет к тому, что экономика будет работать только на отток капитала. 

Обзор подготовлен: Варыхановой Алёной, специально для pocreditu.ru

Похожие материалы


Центробанк РФ не видит причин для возрастания ставок кредитования
Центробанк РФ не видит причин для возрастания ставок кредитования

По заявлению Алексея Улюкаева, первого заместителя главы Центробанка РФ, опубликованному в РИА Новости, в стране исчерпан потенциал для роста кредитных ставок. Улюкаев указывает, что нынешняя инфляция в государстве, за годовой перио...

Ставки Сбербанка по кредитам
Ставки Сбербанка по кредитам

Потенциального заемщика и будущего вкладчика интересует, прежде всего, процентная ставка. Но вкладчик больше заинтересован в высоком проценте, а заемщик, естественно, будет больше заинтересован, наоборот, в низком проценте. Невозмож...

Величина ипотечного кредитования возросла на четверть
Величина ипотечного кредитования возросла на четверть

АИЖК, то есть Агентство по ипотечному жилищному кредитованию проинформировало о том, что в первом квартале этого года было предоставлено 142 тысячи 393 займа по ипотеке. Общая сумма предоставленных кредитов составила 226,939 миллиар...

Расчёт кредита
Cумма
Срок
Процентная ставка:
% годовых
Схема расчёта


Copyright © 2010-2015 pocreditu.ru
Редакция: [email protected]
О проекте / Обратная связь
Редакция не несет ответственности за мнения и информацию, размещенные в комментариях к материалам. При использовании материалов гиперссылка на pocreditu.ru обязательна.